广发小盘成长混合基金二季度持仓揭秘：刘格菘加码军工、半导体，坚定看好全球比较优势制造业
元描述: 广发小盘成长混合基金二季度持仓揭秘，基金经理刘格菘加码军工、半导体，坚定看好全球比较优势制造业，并对光伏行业困境及未来发展趋势进行分析，同时解释了市场风险偏好变化对基金配置的影响。
引言:
刘格菘，这位被誉为“成长股之王”的基金经理，掌舵的广发小盘成长混合基金在二季度末的股票仓位升至两年来最高水平，并对持仓进行了调整。他大手笔加码了国防军工和半导体设备，同时坚定看好全球比较优势制造业，并对光伏行业困境及未来发展趋势进行分析。究竟是什么原因促使刘格菘做出这样的决策？市场风险偏好变化又将如何影响基金配置？让我们一起深入解读广发小盘成长混合基金二季报，探究刘格菘的投资逻辑，并展望未来市场趋势。
广发小盘成长混合基金二季度持仓揭秘：军工、半导体成新宠
广发小盘成长混合基金，作为刘格菘管理时间最长的基金，其二季报的披露备受市场关注。数据显示，该基金在二季度末的股票仓位高达93.55%，创下2022年二季度以来的新高。与此同时，基金的前十大重仓股也发生了一些变化，其中军工和半导体设备行业成为了新宠。
军工和半导体设备行业新进前十
两家国防军工企业，华秦科技和鸿远电子，新进前十大重仓股名单，所占基金净值比分别为4.48%和4.34%。其中，华秦科技于2023年末首次被刘格菘买入，鸿远电子则是首次被买入就新进前十。
刘格菘加码军工和半导体设备行业，反映出他对这两个行业的看好。军工行业受益于国防开支的持续增长，以及科技进步带来的新技术应用，未来发展前景可期。半导体设备行业则受益于全球半导体产业的快速发展，以及中国政府对芯片产业的重点扶持。
德业股份、西部超导大幅增持
除了新进前十大重仓股，刘格菘还大幅度增持了德业股份和西部超导，加仓幅度分别为40%和8.69%。
德业股份作为智能家居行业龙头，其产品在国内市场拥有较高的占有率。西部超导则专注于超导材料研发和生产，拥有丰富的超导技术储备和人才优势。
刘格菘对德业股份和西部超导的增持，表明他对这两个行业未来发展充满信心。智能家居行业将受益于消费升级和物联网技术的快速发展，而超导材料则在能源、交通、医疗等领域拥有广阔的应用前景。
刘格菘：全球比较优势制造业的长期价值不可忽视
除了军工和半导体设备行业，刘格菘在二季报中也表达了对全球比较优势制造业的坚定信心。
光伏行业困境及未来发展趋势
作为广发小盘成长混合基金重仓方向之一，光伏组件行业在今年上半年经历了价格大幅下跌，供需失衡，竞争加剧等困境。刘格菘对此表示，不具备竞争优势的企业在加速退出，龙头公司则在知识产权保护等方面发力，巩固行业竞争优势。他认为，低于成本价的竞标一定不可持续，期待行业供给格局优化后，全球比较优势制造业会迎来新的成长空间。
中国制造业的长期比较优势依然突出
从研发储备、上下游供应链配套优势的角度来看，中国制造业的长期比较优势依然突出。刘格菘相信，随着行业供给格局优化，很多行业将会更加稳步、健康、有序地发展。
全球比较优势制造业估值处于历史较低分位
当前，全球比较优势制造业的估值处于历史较低分位。刘格菘表示，随着未来行业重新进入良性发展阶段，他对该行业的市场表现抱有信心。
市场风险偏好变化对基金配置的影响
对于2024年上半年分化明显的市场结构，刘格菘的理解是市场整体风险偏好水平还没有明显提升，资金追求“高股息”类相对确定性资产的行为形成了市场当前的格局。
高股息资产的“避险”效应
在经济增长放缓、市场波动加剧的背景下，投资者对风险的容忍度降低，更倾向于选择高股息、低波动性的资产来规避风险。这种市场风险偏好的变化，也影响了基金的配置策略。
高股息资产的配置策略
为了满足投资者对高股息资产的需求，部分基金会增加高股息个股的配置比例，以提升收益率和稳定性。但也需要注意，高股息资产的收益率通常不比成长股高，且其股价波动性相对较低，缺乏成长性。
广发小盘成长混合基金的投资逻辑及未来展望
广发小盘成长混合基金的投资逻辑，主要基于对全球比较优势制造业的长期价值判断。刘格菘相信，中国制造业拥有强大的研发储备和供应链优势，未来将持续蓬勃发展。
全球比较优势制造业的投资机会
随着行业供给格局优化，全球比较优势制造业将迎来新的成长空间。投资者可以关注以下几个方面的投资机会：
- 高科技制造业: 芯片、半导体设备、光伏、新能源汽车等领域。
- 消费升级: 智能家居、高端装备等领域。
- 新兴产业: 生物医药、人工智能等领域。
未来市场展望
未来市场将继续呈现结构性分化趋势，高股息资产将继续受到追捧，而成长股则需要经历一定的调整，但长期价值依然值得期待。
常见问题解答
Q1: 广发小盘成长混合基金二季度持仓变化的原因是什么？
A1: 刘格菘加码军工、半导体设备行业，反映出他对这两个行业的看好。他认为，军工行业受益于国防开支的持续增长，半导体设备行业则受益于全球半导体产业的快速发展。
Q2: 刘格菘对光伏行业未来发展有什么看法？
A2: 刘格菘认为，光伏行业当前的困境是暂时的，行业供给格局优化后，全球比较优势制造业会迎来新的成长空间。他看好光伏行业龙头公司的长期发展，并认为其在知识产权保护方面发力，将巩固行业竞争优势。
Q3: 市场风险偏好变化对基金配置有何影响？
A3: 在经济增长放缓、市场波动加剧的背景下，投资者对风险的容忍度降低，更倾向于选择高股息、低波动性的资产来规避风险。这种市场风险偏好的变化，也影响了基金的配置策略，部分基金会增加高股息个股的配置比例。
Q4: 广发小盘成长混合基金的投资逻辑是什么？
A4: 广发小盘成长混合基金的投资逻辑，主要基于对全球比较优势制造业的长期价值判断。刘格菘相信，中国制造业拥有强大的研发储备和供应链优势，未来将持续蓬勃发展。
Q5: 未来市场趋势如何？
A5: 未来市场将继续呈现结构性分化趋势，高股息资产将继续受到追捧，而成长股则需要经历一定的调整，但长期价值依然值得期待。
Q6: 投资者如何把握全球比较优势制造业的投资机会？
A6: 投资者可以关注高科技制造业、消费升级、新兴产业等领域的投资机会。选择具有核心竞争力、研发实力强的龙头公司，并关注行业发展趋势和政策支持。
结论
广发小盘成长混合基金二季报的披露，为我们解读了刘格菘的投资逻辑，也展现了其对全球比较优势制造业的坚定信心。尽管市场风险偏好变化对基金配置策略产生了一定影响，但刘格菘依然坚持长期价值投资，并对未来市场充满期待。投资者在投资过程中应理性判断市场风险，关注行业发展趋势，选择优质公司，并进行长期投资。
